数据分析四搜索巨头：百度被高估 雅虎被低估

2010-12-06 10:18:20　来源: TechWeb.com.cn(北京)　

     【TechWeb报道】12月6日消息，据国外媒体报道，美国知名财经博客Seeking Alpha日前刊文称，投资者应当适时抛售百度股票，然后在今年买入雅虎股票。

     从上表可知，同美国任何一个搜索巨头相比，百度的数据都是非常规的，是股价存在泡沫的典型的例子。百度在中国互联网市场的领先地位已经扭曲了对百度资产和业绩的任何合理估值。

     以美国最大两家消费类网络科技公司微软和谷歌为例，从市盈率来看，两家表现正常：微软利润似乎未见增长，谷歌利润符合2010年行业水平。

     百度市盈率已经超过90倍，如果净资产收益率(ROE)大幅增长，那么这将是正常的。这意味着这家公司来年可以利用掌握的资源为股东提供更多回报。可现实的情况是，百度净资产收益率最低，其今年收益仅略高于雅虎。

     此外，相对于百度庞大的市净率(P/B ratio)，百度净资产收益率不高，按2009年数据计算，仅为雅虎的一半，接近于谷歌。但谷歌目前净资产收益率已经超出当时4倍。相比之下，雅虎要真实得多。

     很多人说别提雅虎了，过去5年该公司市值已经下降了60%，但是雅虎去年已经在努力成长，市盈率和市净率分别为21倍和1.4倍，在谷歌、微软、雅虎和百度4家公司中，雅虎这两大指标分别排名倒数第二和倒数第一。另外，雅虎预计2010财年利润将增长。

     这也是为什么今年美国网络巨头净资产收益率增长238%，百度仅增长140%的原因。换句话说，雅虎更有效得利用了投资者的钱。

     雅虎盈利能力和股价被低估，尤其是雅虎持有中国阿里巴巴37%股份，这部分投资令雅虎大为受益，并为投资者带来机会。(张蓝蓝)